Tai pasakojimas apie paslaptingą teatro būtybę - fantomą, įsimylėjusį jauną talentingą baleriną. Jis nematomas ir paslaptingas, jis nori vadovauti teatrui, rašyti muziką ir kurti spektaklius jis nori valdyti artistus, nuversti senąją primadoną Šarlotą ir padėti iškilti neturingai, tačiau mylimai Kristinai. Teatre vykstančios intrigos ir Fantomo netikėti pasirodymai sukelia didžiulę sumaištį. Tačiau Kristina turi pasirinkti, tai - ne sapnas,  Fantomas - žmogus ir reikalauja iš jos atsako į savo jausmus.